星巴克要“卖身”中国？买家可能是美团！

资讯版

最近又有风声传出来，说星巴克可能要出售中国业务的一部分股权，而且已经在跟几家潜在买家接洽了。
( `8 y. q: T) P- _( j2 R
这个消息最早是在今年2月底被路透社爆出来的，最近又被彭博社跟进，说星巴克已经在和一些私募基金、科技企业聊合作，虽然没点名，但根据之前的线索，美团大概率也在名单里。

如果美团真的要收下星巴克中国，那可就有意思了。这不仅是美团从“平台”往“线下实体”走的标志，还说明国内互联网公司越来越看重实打实的消费场景控制权了。

$ [: w3 N: y- p% N0 M星巴克在中国其实很猛，但问题也不少
你可能不知道，截止到2025年3月底，星巴克在中国已经有了 7758家门店，覆盖超过1000个县市。今年第一季度，星巴克中国的营收是 7.397亿美元，同比还涨了5%。
: n$ H  t0 {0 i6 {
7 Q1 ~6 J% K2 [" Y2 U/ [* z听上去还不错对吧？但问题是，本土品牌压得它越来越难受。

比如瑞幸，现在门店已经超过 24000家，库迪也有一万多家，还放话说2025年底要开到 5万家门店。

( B  o! X7 J) O. c  O2 C而且，这些国产咖啡品牌还打的是低价策略，动不动就9块9、8块8喝一杯咖啡。星巴克以前高高在上，现在也被迫降价，在美团上你可能已经看到过它18块8的促销了。
6 m- V: B* V; w, d. S
星巴克“降价”也没救到它的价格体系
; g* M4 X+ W6 g# Y最尴尬的是，星巴克的客单价已经连跌8个季度了！
# G# r) `( `  _, ?" z: G- j, Y. u) V
2023年四个季度，分别下滑了1%、1%、3%、9%。到了2024年，更夸张，分别是8%、7%、8%、4%。
4 V. P6 F4 v7 g5 W% g  Z& r8 o, E
这说明，星巴克在中国市场的“高端品牌光环”正在被本土品牌一点点撕碎。

/ u/ W2 ~! J5 @2 o星巴克不想退出，但想找“本地大腿”合作
& c/ d( f4 u" r; `5 U9 f虽然压力大，星巴克CEO尼科尔最近还是说，他们对中国市场依然长期看好，但也不排除引入本地合作伙伴，比如搞特许经营。
. }' b/ n& M7 j
2月的路透社消息说，如果搞特许经营的交易，星巴克中国的估值可能会超过10亿美元。

% Y3 o& E) ~3 Z' a这么高的估值，当然不是谁都玩得起。但对美团来说，钱不是问题。
/ n0 T' w) j! b" H
美团的财报显示，光2024年第一季度就有 571亿的经营性现金流，还有 100多亿的投资净现金流入，家底厚着呢。
$ h% m- i7 h$ `* P: x* W
% o$ B6 Z. E; A" _; a) G: O为什么美团会看上星巴克？
很多人不理解，美团不是个搞平台的嘛？为啥要去碰一个这么“重资产”的线下咖啡品牌？

其实想想2018年美团收购摩拜单车就明白了。那次收购，让美团不仅有了出行生态，还拿到了2亿+用户的数据，现在共享单车都成了它App生态的一部分。

星巴克如果也被美团拿下，带来的协同也不小：
* G* F- U" P2 |4 X/ x# u* ?8 e) [
% k" l# {" n  e. n& \星巴克自己的会员体系和数据，可以跟美团打通；
) M* a$ N8 I5 b- L- L  T- R
6 k. J4 U- j2 j0 M0 a门店遍布全国，正好给美团线下补充“据点”；

对于美团来说，还能拉高自己在“中高端餐饮链”里的存在感。
$ T- J: k$ M& n6 ]' R. w; i, @' v$ p
而且，美团现在也到了要找**“第二增长曲线”**的时候了，本地生活市场已经卷到不行，咖啡这块快消＋社交＋品牌认知的生意，刚好有机会。
' |; @. Q2 c8 L7 V# b
: Y5 f# t. ]2 F' ?) I5 R美团想做的事，其实麦当劳早就干过了
" h) A0 l6 x  X) q- M% E/ ^: Z其实这事跟麦当劳在中国的发展很像。
- X5 O1 I& P+ O# h# Q$ p" j
2 I& }4 y% `9 O2017年，中信、凯雷等组成财团，把麦当劳中国业务买下，搞本地化，取了个名叫“金拱门”，又接地气又跑得快，门店2023年底已经到 5900多家了。

星巴克现在如果也走“合作+本地化”的路子，也算是跟上节奏。
' h& W- p* m, n* u; J
谁在抢星巴克？
; E9 L, O& Y8 T4 N: k: J5 d目前不止美团想买，路透社还点了几家有兴趣的，包括：
KKR、PAG（太盟）、方源资本、华润集团。
0 u) T- u  y% ]
其中华润实力也很猛，旗下消费品牌一堆，比如华润万家、雪花啤酒、怡宝饮用水等等。如果拿下星巴克，也能补强它在高端饮品这块的布局。

而私募基金虽然擅长买卖，但对实际运营可能就没美团、华润那么懂行。

/ f2 ]  F, P. H) d. Q% R. [/ ~写在最后：
& E+ c- m0 I8 ]6 U1 T0 g* i目前这笔交易还在早期阶段，但不管最后谁买了星巴克中国，这都说明一个事实：

中国市场已不是外资“简单复制”的地方了，越来越多的全球品牌正在中国寻找“在地化”的生存方式。

, L( [  D# r5 _* C" R& @" q而像美团这样的本土巨头，也不再满足于做平台，而是开始走向真正的品牌运营和线下实体。

咖啡这场战役，已经从“谁能便宜”，进入了“谁能打穿线上线下生态”的新阶段。
1 X: K; w1 _- e6 p/ Y' Q1 h1 }
" c$ g/ ]; N- |7 S# H

独孤影

美团要是拿下星巴克，那可不是送咖啡那么简单，等于线下线上全打通了，饭也能点，咖啡也能配，狠着呢。

风云变幻

星巴克要是被美团拿下，那以后点咖啡跟点外卖一个味儿了，会员打通、优惠叠加，想想都香，国产玩家越来越猛了！