探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

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中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
/ S' y/ p) e! A7 x$ g- H( U: Y. d) M这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。

% u  l/ d$ {, ]+ b) D  v. A' j  r6.78 亿跨界砸向芯片圈

% @% }% J3 ]2 R# z12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
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' [, t% R5 @: o简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。

它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
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双方签的业绩协议也挺狠：
) u% _: d6 f7 M4 l- ?2 U$ i+ P2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。

5 l5 o/ X; E7 C另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。
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探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。
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不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。
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主业不给力，三季报净利大跌 68%
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说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。

它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
8 `5 I9 ~- n4 }+ S- J8 b9 b0 \7 m结果探路者反而掉队：

三季度营收 3 亿，同比 -24.91%

0 L5 h: h+ a2 G三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
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- @& A5 O# ^8 n, |1 n前三季净利润更是直接 暴跌 67%
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公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
& `7 G( k+ a+ o( w% ^7 X2 E5 z另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。

创始人也在减持套现

( g# z) e6 Z1 u8 v- L从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。
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; }/ u& f' n1 e其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

9 \  \3 ~2 P( V这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。

专家怎么看？
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. O" x/ U' {+ S0 d2 T  ~有分析师直言：
& g( Y  e, m+ b6 _  I  b“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。
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一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
6 B! t' J6 n* b/ x) ]- e但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
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剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的