星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

2 [: c0 x: K. w0 A这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
2 J/ s, F7 E+ X
更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
  l. A* c  B' R
0 G& l% P: Y: K7 p甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
4 Q# Q8 U9 O* E
星辉娱乐的故事其实挺有意思。
/ i2 B' Q0 C# ^/ u% {2 G# S
公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

, a. M1 v/ y& a" {结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

' A. U4 P2 s& F到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。
4 ]0 e" _4 i2 h9 c4 F: c# G  J; q/ ~
% L5 H3 @6 \7 j0 C0 E$ c甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

( @* g; H/ a/ [. g- \三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

# |" I5 {- [- Z/ x+ }/ m7 h前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
2 \9 S/ M- j/ v. H$ f
5 S$ ~1 U5 F, n3 j& u可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
# g2 M2 N8 J2 K+ d
9 q' s  s7 k+ D2 i2 e不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

* b4 c) j  c* Y; E. a" a) E: g最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

" X& H* l7 `- h/ h1 c巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

% p3 q3 F" l/ G2 l/ F2024 年游戏板块：
# A' f6 W9 L8 K! E
/ p9 A8 m* z' l5 e" j营收 4.72 亿

同比跌 4.5%

净亏损 1.65 亿

; Y% D. a% z. O" g2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。

他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

1 e' S" @8 s( L2 r而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5

玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
- ~2 V  C) K, Q0 n6 S8 f# D+ A
# s6 {; E" ]# F# J5 W更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
3 X( k: r. C' f网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
% I( o" I0 S+ W9 r
7 O# C  _: }+ C" Y- R1 K# `星辉这款游戏想突围，难度很大。

! Y3 ?( {. S1 C1 w5 T. i$ |3 R+ o玩具板块算是最稳定的业务
8 ]: H+ E, o0 y/ w' d
相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

- Z2 _* [/ P% v3 L6 S: [2025 年上半年：
! ]6 p" t+ K% n& S, k1 u9 p
8 \5 g! M; e7 o* t% c/ c玩具收入 2.01 亿
! U: R' W' v8 u( s: ]" g2 i
同比增长 8.46%
6 y7 `, a2 w+ v& K: x: g/ J; `
占公司收入 17% 多

净利润 3300 万

1 o  [' t6 c! A" R/ ]最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
* _/ l- P8 u) z. T) Z4 }  [$ o
) ^" Y+ t+ Q) q& I% N5 Y2 X% F/ |2 L  b

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。