白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。
; _7 Q% d3 r" j4 x% a: A# \% m5 W/ q
/ J: c9 s$ k- [( `! ^60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。
/ x- h! o0 ~& Z; G+ N1 X+ w6 f" u
不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。

. Y& b8 D7 n" W7 T! W& ^怎么理解？

你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。

所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：
% |3 b6 G6 q# Z$ }, L
  n9 }8 Z% c: ?5 Z& V9 K6 i第一，资本会跑路，这行业没人投了；
  a: Y8 q: x( ]# o. V+ q( Q7 Z第二，头部品牌反而越来越强。
7 v( E6 h/ U7 t& E4 w) W
这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。

! S" v0 k/ ?* s, [1 C( A6 [. o禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。

可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。

现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？
4 |& S1 e, N: }# O( U5 I5 N' N& ?' {
放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。
( E; ]7 D5 D0 F( c1 x( J
怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？

3 P* A4 S" I8 z& F茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。
' o6 F2 P$ F, D, t* M: H
你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。
. F% O& m: F! ]+ f8 g# y& C' \  B8 L
2 X6 W* s% h8 }8 ^' V7 n+ q$ K问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。
0 R! G" ^& [. Z  h7 H. k' Z; M
茅台真正的出厂价就两个档次：
3 q7 |- d' Q3 x- n' Q
( h1 p6 e" x$ ~2 q: D经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；

电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。

( [; H3 ?& V; d4 G& N/ X& ~( E不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。

那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。
2 e0 q# q' L- |) h; c( Z# V
可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。

; H1 g& m9 X) h2 G5 I看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
( ^( T3 b" X, x4 s
而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！

; c7 h* H4 Z1 J- g茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。
3 E4 ^' ?; [1 ^  a* K4 z5 L
- ?$ ^' J, B" QLV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。

所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。
: n+ N- Q% X9 k3 p9 {: j
7 ^* g* H- g+ _: G# }接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。
7 |6 I/ `2 g0 s6 A" Z
0 G# V! |$ m/ W. b& o; @% h经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
; E7 {7 E6 b4 n早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。

' {& W5 g* g% A( ]% f) V为啥？简单，直销更赚钱。

# b6 p6 o4 n8 q# y5 V5 I经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。
5 g: T4 ^! x# _  A* I0 k: z3 C
+ ~( d. f. r% H+ N/ g当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
8 ], Y" }# e/ C2 C0 c( f( x  R
7 I# J$ z  Y% i$ q5 Q* s4 Q但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。
4 X4 H" D' i* j/ e4 o
你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！

$ p- R* Y3 N4 H9 L+ m一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？

4 t/ U3 k0 S0 B) D- ~茅台的全民化，次高端要哭了
回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。
# @) P! J% ?/ b6 W6 S+ n
3 y8 O" p  ]# D) E$ k5 {* R( c! F你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？

; B5 k7 B* _, B( g$ {6 L尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。

而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。

茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。

现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。

当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。
, U, D. n% I: p# @8 h
' s2 f( L  h( H5 s等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化