景林资产“豪赌”港股：避险还是另一场风险？

资讯版

最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。
: j: H+ o& X9 ]4 A$ p6 ?
$ j) J( S5 F7 d, o- s- x# R在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。

" U5 V# S: i- `- Z9 z, a8 C这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？

景林资产“大换仓”
; n4 {- M" ]/ {/ d' f& v" w据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。

这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。

不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。

4 j3 k9 k8 V4 g# F  X从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。
, Z: D# z* c2 q" b: r
  u' C$ o" Z6 A, S- s* f持仓大扫描：美股损失惨重
& z. z0 b8 @- L' P( M景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。
* v; v  G3 E+ k9 ?9 q! F
不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。

看看他们的前十大持仓：
1 l8 Z5 G2 c" D8 C9 T, p
5 t3 {" f" b$ Z/ c$ F2 r  e脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%
0 t% Z1 F; a+ O' v% ]苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
, h, V$ s  D- I; c2 J4 \8 dDoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%
整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。
( [( a  |7 c2 f# h' G9 r0 u! S- B
“All in 港股”可能的四大风险
- Y( u; _( O% C4 w# N- {高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？
- S$ P6 \$ q7 ]' D9 _" V1 \1 @. R8 P
可能错失A股的超额收益机会
A股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
: X8 s2 _+ n1 a7 B
; ~! L1 W/ Q; _港股受美股影响太大
# w) `, J- W  g+ C港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。

行业集中风险
% d" @: F( T. d# d- f- O港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。

* c# ~; I) e* R* c" m4 b! G( P流动性问题
港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。

9 _' J: I" s+ S( F

沐浴晨阳

美股这一波是真的惨，科技巨头直接蒸发掉一整个小国的GDP，景林撤退也算是果断。

鱼天下菜

股票的动荡最影响厉害的就是小股民了，这就是说的割韭菜吧